BusinessCommunity.it

19/01/2022

economia

Sarà l'anno della tigre

Vincent Chaigneau (Generali Investments): Il ciclo attuale è ancora giovane e, mentre il Covid diventerà endemico, una solida spesa per investimenti capex e il ciclo di consumo sosterranno la ripresa in corso

Il nuovo anno cinese inizierà il 1° febbraio, e sarà l'Anno della Tigre: vigorosa, coraggiosa, ma emotiva e sensibile.
I mercati azionari hanno ruggito durante le festività prima di fare un passo indietro la scorsa settimana, quando la Fed ha mostrato i suoi denti. Questo potrebbe riassumere bene i conflitti che dobbiamo attenderci nel 2022.
Il ciclo attuale è ancora giovane e, mentre il COVID-19 diventerà endemico, una solida spesa per investimenti capex e il ciclo di consumo sosterranno la ripresa in corso.
Ma l'inflazione persistente sosterrà una normalizzazione della politica monetaria e le oscillazioni della Fed (inflazione vs. crescita) creeranno volatilità. In tre settimane il tasso OIS USD 5y3m è passato dall'1,35% all'1,75%, un valore più realistico ma ancora basso, considerando che l'inflazione breakeven 5y5y è al 2,50%.
I problemi di sostenibilità del debito e stabilità finanziaria dovrebbero contenere i rendimenti a lungo termine, ma il probabile Quantitative Tightening della Fed rende prudente la nostra previsione del 2% a 10 anni.


Ci aspettiamo che il credito mostri resilienza, con una particolare attenzione alle azioni della BCE riguardo alle obbligazioni green. Anche le valutazioni e la pazienza della BCE offrono protezione ai titoli europei, ma un'asset allocation tattica, strategie di hedging e generazione di alfa saranno sempre più importanti.
L'Europa sarà al centro dell'attenzione politica nel primo semestre, tra Ucraina, elezione del Presidente in Italia e le incerte elezioni francesi.
Nel secondo semestre il focus si sposterà verso gli Stati Uniti con le elezioni di medio termine, dove Biden perderà la maggioranza parlamentare. Quali i rischi collegati? Un "errore" della Fed, una transizione energetica disordinata e una nuova variante del COVID-19 sono in cima alla nostra lista.

Vincent Chaigneau, Head of Research di Generali Investments


ARGOMENTI: marketing - retail - ecommerce - intelligenza artificiale - AI - IA - digital transformation - pmi - high yield - bitcoin - bond - startup - pagamenti - formazione - internazionalizzazione - hr - m&a - smartworking - security - immobiliare - obbligazioni - commodity - petrolio - brexit - manifatturiero - sport business - sponsor - lavoro - dipendenti - benefit - innovazione - b-corp - supply chain - export - - punto e a capo -

> Vai al sommario < - > Guarda tutti gli arretrati < - > Leggi le ultime news <

Copyright © 2009-2024 BusinessCommunity.it.
Reg. Trib. Milano n. 431 del 19/7/97
Tutti i Diritti Riservati. P.I 10498360154
Politica della Privacy e cookie

BusinessCommunity.it - Supplemento a G.C. e t. - Reg. Trib. Milano n. 431 del 19/7/97
Dir. Responsabile Gigi Beltrame - Dir. Editoriale Claudio Gandolfo


Copertina BusinessCommunity.it