11/09/2024
Il mercato azionario: non solo speculazione!
La retorica chi racconta che dovremmo aspettarci, in questo periodo storico, un mercato azionario gonfiato da una spietata speculazione, con prezzi che salgono come bolle di sapone destinate a scoppiare.
E invece no.
Dal 2021 in poi, ormai quasi quattro anni, le quotazioni azionarie hanno mantenuto il passo dei fondamentali societari, sfidando le previsioni più pessimistiche e resistendo anche alle turbolenze evidenti di questo periodo.
L'S&P 500 è cresciuto del 53%, mentre gli utili aziendali hanno registrato un aumento del 58% nello stesso periodo. Questo significa che la valutazione di mercato, misurata dal rapporto prezzo/utili (P/E), è migliorata negli ultimi 40 mesi, un dato che dimostra una solida crescita sostenuta proprio dai fondamentali.
Questa performance positiva del mercato azionario è dovuta a diversi fattori. In primo luogo, le aziende hanno dimostrato una notevole capacità di adattamento e di resilienza in un contesto di grande incertezza, sia a livello globale che più locale.
La pandemia di COVID-19, la guerra in Ucraina e l'inflazione hanno rappresentato sfide importanti per le imprese, ma molte di loro sono riuscite a navigare queste acque tempestose, mantenendo la redditività e generando utili.
In secondo luogo, le politiche monetarie delle banche centrali hanno contribuito a sostenere la crescita economica e il mercato azionario, nonostante tutto. I tassi di interesse sono rimasti bassi per un lungo periodo, facilitando l'accesso al credito per le aziende e stimolando gli investimenti.
Risulta importante ricordare che il mercato azionario è soggetto a rischi e che tali sono anche sistemici.
L'inflazione, la volatilità dei tassi di interesse, le tensioni geopolitiche e le incertezze economiche possono influenzare negativamente le performance future.
Nonostante questi rischi, il mercato azionario sembra essere su una traiettoria positiva, con una crescita sostenuta proprio dai fondamentali societari e non solo dalle aspettative su certi exploit dei titoli tecnologici.
La valutazione di mercato, che è migliorata negli ultimi anni, conferma la solidità dell'andamento del mercato. Questo non significa che non ci saranno delle correzioni in futuro, ma suggerisce che il mercato azionario è in buona salute e ha il potenziale per continuare a crescere nei prossimi anni.
