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29/09/2021

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Fusioni e acquisizioni: nonostante la Cina è uno dei periodi più intensi mai registrato

 

Il mercato raggiunge nuovi record nel Nord America e in Europa. Per la prima volta in quattro anni, le operazioni di M&A portate a termine superano quelle non concluse per due trimestri consecutivi


Il mercato globale delle fusioni e acquisizioni (M&A) ha registrato nuovi record nel secondo trimestre, eclissando quelli dei primi tre mesi dell'anno, e mettendo il 2021 in linea per diventare l'anno più attivo di sempre.
La crescita senza precedenti delle transazioni è frutto di una forte ripresa della fiducia nell'economia, mentre le aziende accelerano la propria riorganizzazione post pandemia.

Fusioni e acquisizioni: nonostante la Cina  uno dei periodi pi intensi mai registrato

In riferimento alla performance del prezzo delle azioni, gli acquirenti hanno sovraperformato del 2,1% rispetto al mercato per le operazioni valutate oltre 100 milioni di dollari nel secondo trimestre del 2021.
Secondo il Quarterly Deal Performance Monitor (QDPM) di Willis Towers Watson, è la prima volta dal 2017 che gli acquirenti sono riusciti a sovraperformare per due trimestri consecutivi.
In un anno, l'aumento delle transazioni ha fatto salire l'indice dell'M&A del 3,2% sulla scorta di un primo trimestre molto performante.
Secondo Matteo Fiocchi, Head of Executive Compensation and Strategic Reward di Willis Towers Watson (nella foto), "questo è uno dei periodi più intensi che abbiamo mai rilevato, con il mercato dell'M&A in piena ripresa in quasi tutti i settori, spinto da società ricche di liquidità sotto pressione per riorganizzarsi in risposta al COVID-19.

Seguici: 

Rimangono preoccupazioni sull'inflazione che potrebbe aumentare nel corso di quest'anno, innescando un rialzo dei tassi d'interesse e la fine dell'espansione record dell'M&A.
Tuttavia, questi timori appaiono prematuri vista l'attuale attività frenetica alimentata da dinamiche di mercato che potranno sostenere o perfino accelerare le operazioni nella seconda metà del 2021, come ad esempio la pressione costante di impiegare il capitale, di acquisire capacità tecnologiche e di rispondere al crescente attivismo degli azionisti
".

In collaborazione con l'M&A Research Centre della Business School di Londra (ex Cass Business School), il report sottolinea che l'impennata dei volumi e del valore delle transazioni si concentra nel Nord America e nell'Europa, un aumento che è iniziato a fine 2020 dopo il crollo registrato durante i primi giorni della pandemia.
Per il terzo trimestre consecutivo, con il ruolo sempre dominante svolto delle SPAC, gli acquirenti nordamericani hanno superato il loro indice regionale dell'1,6%, con i volumi che sono aumentati notevolmente: del 58% dal trimestre scorso e del 244% dal secondo trimestre del 2020 (52 negoziazioni contro 179), determinando i numeri più alti mai registrati nella regione in qualsiasi altro trimestre dal 2008.
Gli acquirenti europei hanno proseguito nella performance positiva superando il loro indice regionale del 6,44 % con un'esplosione dell'attività nel secondo trimestre del 2021 e con 59 operazioni completate.

Anche questo è stato un record assoluto per un secondo trimestre.
Nel frattempo, la Gran Bretagna resta chiaramente appetibile nel mercato dell'M&A per gli acquirenti non britannici che, nonostante la Brexit e la buona performance dell'FTSE 100, continuano a dimostrare interesse nell'acquisto di società britanniche.
I deal maker britannici hanno inoltre superato di molto l'indice regionale nel corso degli ultimi 12 mesi (+11,4%).
Al contrario, gli acquirenti dell'Asia-Pacifico hanno avuto un rendimento inferiore, portando il proprio indice regionale a -0,7% con solo 32 transazioni concluse nel secondo trimestre del 2021, il dato più basso dal 2014.
Anche la Cina ne ha concluso il minor numero assoluto dal 2013, con i volumi delle acquisizioni cinesi che continuano a calare dopo un picco nel 2015.
Il mercato dell'M&A ha certamente mantenuto lo slancio dopo i primi tre mesi esplosivi del 2021, in quanto i buyer propensi alle acquisizioni hanno completato più negoziazioni rispetto a qualsiasi altro secondo trimestre mai registrato (278 operazioni), secondo gli ultimi risultati dell'indice di WTW.

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Questo costituisce una ripresa significativa, persino se confrontata con il ritmo intenso stabilito durante il primo trimestre del 2021 (206 negoziazioni).
I dati rivelano che anche la prima metà dell'anno è stata da record, con 484 operazioni portate a termine, un dato superiore del 58% rispetto allo stesso periodo del 2020 (307 negoziazioni), quando l'economia globale ha subito una battuta d'arresto a causa della pandemia.
Questo è il dato più alto mai registrato sul periodo gennaio-giugno da quando Willis Towers Watson ha lanciato il primo indice relativo all'M&A nel 2008.
Conclude Fiocchi: "le aziende stanno schiacciando sull'acceleratore della ripartenza in risposta alla pandemia, avviando riorganizzazioni mirate a ridurre i costi e a riposizionarsi sul mercato in modo da garantire una crescita sostenbile, facendo leva su trend preesistenti come la trasformazione digitale e i cambiamenti nelle abitudini di consumo.

In linea col passato si rileva inoltre che un certo numero di aziende continuano a dismettere asset non "core" per le proprie strategie.
Dopo la pandemia, l'attenzione tornerà nuovamente sul tema della decarbonizzazione, che sarà l'elemento di maggiore discontinuità per gli anni e decenni a venire.
Mentre sempre più aziende si impegnano in una trasformazione del business e dei modelli operativi per raggiungere l'obiettivo impatto zero, il mercato dell'M&A sembra destinato a giocare un ruolo fondamentale in questa transizione a basse emissioni di carbonio
".



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