Tempi di pagamento a rischio, se nel mercato non si crea fiducia. Il Fintech può aiutare

La crisi del debito sovrano, proprio mentre il mondo tentava la risalita dopo il tracollo di Wall Street del 2008, ha dato un'ulteriore, pesante batosta alle protagoniste dell'economia reale italiana, le PMI. Lo confermano i numeri dello "Studio Pagamenti" di Cribis e quelli dell'analisi di Workinvoice, il primo mercato online di invoice trading in Italia. Secondo Cribis, a settembre 2018, le imprese puntuali nel pagamento delle fatture sono state il 36,3%, in calo dal 45,7% del 2011.
Nello stesso intervallo di tempo, le fatture evase con ritardi superiori ai 30 giorni sono passate dal 5,7% all'11,3%: ovvero sono più che raddoppiate. Anno su anno le due categorie hanno segnato invece variazioni rispettivamente di -5% e +7,6%. Inoltre, se nel 2017 i tempi di pagamento delle fatture mostravano un miglioramento rispetto all'anno precedente (i pagatori puntuali erano il 37,3% dal 25,6% del 2016 e le fatture con ritardi gravi il 10,5% contro il 12,3%), a settembre 2018 osserviamo un nuovo peggioramento dei parametri. Non è un caso: l'incertezza che agita i mercati, con il suo fulcro in Italia, genera sfiducia che si abbatte sulle PMI.

Il valore del Fintech
La situazione sembra più rosea per le imprese che decidono di chiedere sostegno ai nuovi canali digitali: nell'ultimo biennio, tra le aziende che si rivolgono al suo servizio di invoice trading per ottenere l'anticipo fatture, Workinvoice ha riscontrato un calo dei documenti pagati con oltre 30 giorni di ritardo. Infatti, dal quarto trimestre del 2016 al terzo del 2017 la quota è sempre "double digit" (13%, 16%, 13%, 17%), mentre dal quarto trimestre 2017 a oggi, è sempre a una cifra (9%, 5%, 8%, 9%).
Il campione di Workinvoice (basato su circa 200 milioni di euro di transazioni realizzate sulla piattaforma nei suoi quasi 4 anni di attività), pur se soggetto a maggiore volatilità e ai trend stagionali, è significativo per tracciare similitudini e differenze tra il sottogruppo di aziende che si aprono ai servizi Fintech - ovvero che accettano la cessione del credito attraverso il factoring digitale, e che sono tendenzialmente più virtuose della media - e la popolazione complessiva fotografata da Cribis. Il calo nella consistenza dei cattivi pagatori riscontrato dalla piattaforma è un trend visibile anche a livello macro, anche se le percentuali dei ritardi gravi restano più alte: le fatture con ritardi gravi passano dal 15,7% del quarto trimestre 2013 all'11,3% del terzo 2018. Segnando però un nuovo rialzo tra la fine del 2017 e settembre 2018 (dal 10,5% all'11,3%). Ed è probabile che, se non si restaurerà la fiducia sui mercati, la situazione continui a peggiorare.

In un contesto simile, secondo le rilevazioni di Workinvoice, i peggiori pagatori non sono - come forse si è portati a pensare - le imprese più piccole, che faticano di più, bensì quelle più grandi. Secondo Workinvoice, le aziende con fatturato superiore ai 50 milioni che evadono le fatture con ritardi di oltre 30 giorni nel 10% dei casi, contro l'8% delle piccole (tra 2 e 10 milioni di euro di fatturato) e il 6% delle medie (10-50 milioni). Dallo Studio Pagamenti di Cribis si evince invece un trend inverso nei pagamenti con ritardi gravi: la microimpresa è in affanno per il 12,3% delle fatture, la piccola per il 6,9% e media e grande si aggirano sul 5%.
Per Cribis anche la tendenza alla puntualità è da attribuire alle aziende medio-piccole e micro (con fatturato sotto i 2 milioni). Le grandi imprese, infatti, pagano le fatture entro la scadenza solo nel 12,4% dei casi mentre per l'82,5% contengono i ritardi entro i 30 giorni: per queste due categorie, man mano che diminuisce la dimensione dell'azienda, migliorano i parametri. La media impresa è puntuale nel 25,1% dei casi e ritarda entro i 30 giorni nel 69,7%, per la piccola impresa le quote sono rispettivamente il 35,4% e il 57,7% e per la micro, il 37,5% e il 50,2% (unica categoria dimensionale a fare meglio della media italiana).

Anche sulla puntualità emerge quindi un'importante discrepanza rispetto al campione più selezionato di Workinvoice, dove le grandi imprese rispettano i termini nel 20% dei casi contro il 17% delle medie e il 12% delle piccole.
In questa discrepanza c'è un messaggio forte: e cioè che le imprese medio-grandi che accettano la cessione (e quindi scelgono di aiutare la propria filiera di fornitori) sono più propense a rispettare i tempi di pagamento concordati. E dunque, sono orientate a un'etica di business che in Italia è ancora carente e che il Fintech può contribuire ad accelerare innescando circuiti virtuosi come quello appena delineato dai numeri. I dati di Cribis, da un lato, mostrano che la direttiva UE, che impone di rispettare un tempo massimo di 60 giorni per i pagamenti dalla PA alle imprese e suggerisce gli stessi termini tra imprese, ha avuto effetti del tutto marginali. Dall'altro lato, lo sguardo al campione Workinvoice ci fa vedere che la cessione del credito può funzionare come facilitatore dell'equilibrio finanziario complessivo del sistema produttivo italiano, facendo leva proprio su uno dei maggiori punti deboli del circuito.

Uno sguardo a regioni e settori
Tornando al puro dato statistico, per Workinvoice, le regioni più puntuali sono quelle del Nord Est che pagano con ritardi sopra il mese solo il 4,2% delle fatture e in tempo il 27% dei documenti. Anche secondo Cribis, il Nord Est vince per puntualità con solo il 7% di fatture evase in ritardo grave e il 45,2% per tempo: la regione prima assoluta in classifica è il Veneto con il 46% di pagamenti puntuali, seguito da Lombardia (45,8%) ed Emilia Romagna (45,6%). Nella Top ten delle province più virtuose ci sono le lombarde (Brescia, Sondrio, Lecco e Bergamo nelle prime quattro posizioni, sesta Mantova e ottava Como). Fanalino di coda della puntualità sono le imprese meridionali che mostrano un comportamento più problematico con solo il 22,6% delle fatture che non presentano ritardi: la Sicilia è ultima al 18,2%, preceduta da Calabria (20,9%) e Campania (22,7%).

In termini di settori, i più significativi per Workinvoice sono manifattura, commercio, trasporti e servizi. Il commercio al dettaglio e i trasporti hanno ritardi gravi rispettivamente per il 17,4% e il 10,5% delle fatture. Le aziende più virtuose sono le manifatturiere con ritardi sopra il mese solo nel 2,8% dei casi, come nelle rilevazioni di Cribis in cui la manifattura è prima della classe con pagamenti in ritardo grave solo nel 7,8% dei casi. Maglia nera è il commercio al dettaglio: i pagamenti alla scadenza interessano solo il 26,1% delle imprese e quelli con ritardi gravi sono il 17,3% (la quota maggiore in assoluto).
Fabio Bolognini, Co-founder e Chief Risk Officer di Workinvoice