Fusioni e acquisizioni: in aumento i finanziamenti alternativi e i controlli in ambito ESG

Alistair Lester (Aon): nel comparto M&A con dei solidi processi di mitigazione del rischio i dealmaker sono in grado di trasformare il rischio in opportunità per migliorare i risultati delle transazioni

Secondo un'indagine Aon e Mergermarket, condotta su 50 dirigenti di team di corporate development, società di private equity e banche d'investimento, i dealmaker restano ottimisti sullo stato di salute delle fusioni e acquisizioni. Quasi la metà degli intervistati (il 46%) prevede che il numero di operazioni a livello globale aumenterà in maniera lieve o significativa nei prossimi 12 mesi rispetto al 2022. Un altro 20% prevede che i numeri dell'anno prossimo rimarranno in linea con i volumi attuali.
I dati raccolti da Mergermarket hanno indicato che nel secondo trimestre 2023 sono state annunciate circa 8.850 operazioni di M&A a livello globale, con un calo del 15% rispetto al trimestre precedente. Il valore complessivo di queste operazioni è però aumentato rispetto al primo trimestre 2023, passando da circa 664 miliardi di dollari nel primo quarter a ca. 814 miliardi nel secondo.
"Siamo entusiasti di condividere questi importanti dati di mercato che possono aiutare a prendere decisioni migliori, considerato il fatto che il contesto delle operazioni di M&A continua ad evolversi e a porre nuove sfide", ha dichiarato Gary Blitz, co-CEO globale di Aon M&A and Transaction Solutions.

"Grazie a questa ampia visione del panorama delle fusioni e acquisizioni, i dealmaker sono in grado di comprendere e rispondere meglio ai rischi critici che possono avere un impatto sul successo di un'operazione".
Questo non significa necessariamente che il percorso sarà tranquillo: dal rischio climatico, fiscale e informatico alla dislocazione dei mercati e all'incertezza geopolitica, raramente prima d'ora le strategie di M&A sono state messe alla prova da forme di volatilità così diverse e simultanee. I dealmaker devono essere proattivi nel controllare tutti i rischi possibili, mettere in campo piani di mitigazione per quelli al di fuori del loro controllo diretto e utilizzare soluzioni di trasferimento del rischio quando disponibili.
"Il dealmaking consiste nel saper bilanciare il rischio e il rendimento", ha dichiarato Alistair Lester, co-CEO globale di M&A e Transaction Solutions di Aon. "Con dei solidi processi di mitigazione del rischio, tra i quali l'adozione di un approccio multidisciplinare alla due diligence e l'uso strategico del capitale assicurativo, i dealmaker sono in grado di trasformare il rischio in opportunità per migliorare i risultati delle transazioni".

Nel 2022 il numero di operazioni in cui Aon ha fornito soluzioni e servizi di consulenza hanno superato quota 2.600, assicurando oltre 41 miliardi di dollari per i rischi M&A dei suoi Clienti a livello globale. Nel solo primo trimestre 2023 sono stati oltre 1.300 i deal di fusione e acquisizione gestiti, un terzo dei quali negli Stati Uniti.
Nel primo semestre 2023 Aon ha seguito oltre 1.300 operazioni di fusione e acquisizione, fornendo i suoi servizi di consulenza e soluzioni assicurative.
Il report M&A Risk in Review esplora queste dinamiche nel dettaglio, riportando le aspettative degli investitori per le operazioni di fusione e acquisizione a livello globale nei prossimi 12 mesi, i principali settori e i rischi che vedono, così come il modo migliore per mitigarli.
Altri punti salienti del Report
- Il 68% degli intervistati ritiene che il settore tecnologico, dei media e delle telecomunicazioni (TMT) sarà quello più prolifico di operazioni di M&A nei prossimi 12 mesi. Al contrario, il 32% dei rispondenti prevede invece che il settore dei servizi finanziari sarà quello che registrerà meno deal, assieme a quello delle costruzioni (per il 26% del campione).

- Il 72% degli intervistati prevede un peggioramento delle condizioni di finanziamento rispetto al 2022, di cui il 38% si aspetta che diventeranno molto più difficili. In risposta a ciò, i dealmaker si stanno rivolgendo a fonti di finanziamento alternative, tra cui il private equity (64%) e i prestiti non bancari (38%), oltre al ricorso ai mercati dei capitali di debito (34%).
- Il 96% degli intervistati prevede un aumento del controllo dei parametri ambientali, sociali e di governance (ESG) nei deal nei prossimi tre anni. Il 48% di questi prevede un aumento significativo. Inoltre, il 24% afferma che le controversie in materia ambientale sono quelle che destano maggiore preoccupazione in relazione a potenziali controversie in una transazione.