Business Community Magazine - Agosto 2010
prima della fine del mese. Gestori Emerging
Markets contrastati -0,03% (YTD -0,81%),
+0,65% (YTD +3,04%) sul Tremont
AllHedge. L’esposizione geografica ha
inciso sui risultati in scia ai listini azionari,
Asia positiva, negative America Latina ed
Europa Emergente. Positivi i risultati delle
strategie su obbligazioni e valute emergenti.
Le obbligazioni hanno ridotto lo spread e le
valute hanno riguadagnato generalmente
contro il dollaro, dopo la debolezza dei mesi
precedenti in seguito alle tensioni sul debito
europeo.
I Managed Futures chiudono positivi
+0,42% (YTD +0,26%) sul CSFB/
Tremont Hedge Fund Index e +0,59%
(YTD +2,42%) sul Tremont AllHedge.
Performance generalmente da ricondursi al
posizionamento su valute, principalmente
sull’indebolimento dell’euro, e sui debiti
sovrani di USA, Germania e Giappone
ricercati come porto sicuro nei momenti
di turbolenza. Negativo il posizionamento
su gas naturale, positivo il contributo sul
petrolio.
I gestori Global Macro terminano il mese
positivi +0,56% (YTD +4,20%), -0,02%
(YTD +8,53%) sul Tremont AllHedge.
Continua positivo l’anno per i gestori Global
Macro operanti per lo più sui movimenti
della curva dei tassi sia a breve sia a lungo
nonché sulle valute. Minore l’attività su
equity, anche per la maggior incertezza
sull’asset class.
Le strategie Event Driven chiudono
negative -1,58% (YTD +1,84%), -2,48%
(YTD +1,30%) sul Tremont AllHedge.
Anche le sottocategorie chiudono negative:
Distressed -1,10% (YTD +2,98%); Multi-
Strategy -1,97% (YTD +0,97%); Risk
Arbitrage +0,10% (YTD -0,14%). La
difficoltà dei mercati azionari ha inciso
sia sulle strategie equity based che bond
based come le distressed e multi-strategy.
Invariata la strategia Convertible
Arbitrage +0,01% (YTD +2,65%), +0,10%
(YTD +6,64%) sul Tremont AllHedge.
Generalmente i gestori hanno visto
scendere le posizioni lunghe convertibili ma
hanno difeso i rendimenti poiché le perdite
sui bond sono state, in generale, più che
compensate dalla discesa dell’azionario
usato come hedging della posizione.
La strategia Fixed Income Arbitrage chiude
positiva con +0,92% (YTD +4,55%) e
-0,05% (YTD +1,44%) rispetto al Tremont
AllHedge. Positivo il posizionamento sui
Sovereign USA, Germania e Giappone
come safe haven in momenti difficili. In
sofferenza il posizionamento su corporate.
I Dedicated Short Bias chiudono in forte
rialzo per il secondo mese consecutivo
+5,45% (Ytd -2,77%) sul CSFB/Tremont
Hedge Fund Index, +4,28% (YTD +1,97%)
sul Tremont AllHedge. Positivi in linea con
la discesa dei listini.
La strategia Equity Market Neutral chiude
negativa con CSFB/Tremont Hedge Fund
Index -0,99% (YTD -4,55%), -2,01% (YTD
-5,66%) su Tremont AllHedge. Così come
avvenuto in maggio forte dispersione tra i
gestori anche in giugno.
I gestori Multi-Strategy registrano
rendimenti negativi -0,81% (YTD +0,48%),
-0,32% (YTD +4,19%) sul Tremont
AllHedge. Sia la parte equity che la parte
obbligazionaria hanno sottratto valore ai
gestori.
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