22/04/2026

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Assicurazioni: nel 2025 l'attività di fusione e acquisizione record spinge l'evoluzione del mercato delle polizze

Araldi (Marsh Italia): i premi primari per le garanzie W&I risalgono del 16% in Nord America e dell'8% in Asia, spinti da M&A record

Nel 2025 il mercato globale delle assicurazioni sui rischi transazionali ha invertito la tendenza dei tre anni precedenti, registrando un rialzo dei premi delle polizze primary di Warranties and indemnities (W&I) nella maggior parte delle regioni, secondo il nuovo Global Transactional Risk Insurance Report 2025 di Marsh. Il rialzo dei prezzi si colloca in un contesto di crescita dei volumi di operazioni M&A e di aumento della frequenza e severità dei sinistri.
Principali risultati evidenziati dal report:

- Nord America: i premi primari W&I sono aumentati del 16% anno su anno, dopo una flessione del 14% nel 2024.

- Asia: i premi primari sono cresciuti dell'8% rispetto al 2024, che aveva registrato una riduzione del 24%.
- Valore globale delle operazioni M&A: quasi 5.000miliardi di dollari nel 2025, con un incremento del 37% rispetto all'anno precedente.
- Numero di deal: +12% rispetto al 2024, con 70 operazioni superiori a 10miliardi di dollari (+81% YoY) e 617 operazioni oltre 1miliardo di dollari.
- Sinistri: il Regno Unito ha toccato livelli record di notifiche e pagamenti; l'Europa ha raddoppiato i sinistri; l'Asia ha registrato forti incrementi, mentre in Nord America le notifiche sono lievemente diminuite ma i pagamenti hanno raggiunto un nuovo massimo storico.

Il report indica anche che Marsh Risk ha collocato limiti assicurativi per rischi transazionali pari a 91,6miliardi di dollari nel 2025, un aumento del 34% rispetto al 2024, tramite più di 3.800 polizze e quasi 1.800 operazioni distinte. In Nord America il numero di polizze di assicurazione fiscale è salito dell'82%, mentre in Europa è cresciuto di oltre il 50% con limiti assicurati più che raddoppiati.
Per il terzo anno consecutivo, Marsh Risk ha realizzato una quota maggiore di programmi di assicurazione sui rischi transazionali per clienti corporate e strategici (53%) rispetto ai fondi di private equity (47%), a conferma di un mutamento strutturale nel comportamento degli acquirenti.

"Nel 2025 il mercato delle soluzioni di Transactional Risk Insurance (TRI) ha continuato ad evolversi, sulla spinta della ripresa delle attività di M&A, consolidando il proprio ruolo nella risoluzione positiva delle operazioni", ha commentato Marco Araldi, CEO di Marsh Italia. "In Europa abbiamo assistito a un'accelerazione nella seconda parte dello scorso anno, mentre in Italia il mercato si è distinto per un interesse crescente da parte degli operatori, con l'ingresso di nuovi player, e per un rinnovato dinamismo nei deal legati al private equity. In questo contesto, le coperture assicurative di TRI continuano a rappresentare una leva strategica per supportare l'esecuzione delle operazioni, migliorare l'allocazione del rischio tra le parti e tutelare il valore delle transazioni".

"Il 2025 ha rappresentato un anno di svolta, con premi in aumento e livelli record di collocamenti a supporto della crescente attività M&A", ha dichiarato Craig Schioppo, Global Transactional Risk Insurance Practice Leader di Marsh Risk. "L'attività nel 2026 si mantiene solida, con una forte domanda di soluzioni di risk transfer transazionale, in un contesto di mercato assicurativo che continua a diventare più rigido. Restiamo impegnati a offrire soluzioni innovative per supportare i nostri clienti nell'affrontare con fiducia questo mercato dinamico".