Eurozona in crisi ma non per la BCE

L'eurozona è ormai ufficialmente in recessione. Lo indicano chiaramente gli ultimi dati sui PMI di HCOB, secondo cui "l'economia dell'eurozona ha iniziato il quarto trimestre di nuovo in contrazione, estendendo l'attuale periodo di declino che si protrae in questa seconda metà del 2023. Rispetto a settembre, il tasso di contrazione dell'attività è accelerato segnando il valore più forte da novembre 2020. Le fragili condizioni della domanda sono rimaste la caratteristica particolare dei dati rilevati. Escludendo i mesi affetti dalla pandemia, gli ordini totali hanno registrato il peggioramento più rapido da settembre 2012, ovvero dai tempi della crisi del debito sovrano". Sono in crisi sia il settore manifatturiero, sia quello dei servizi, che risentono entrambi del crollo degli ordinativi dall'estero, dal mercato interno europeo e da quello globale, e per la depressione dei consumi interni. Come conseguenza, dalla fine della pandemia la disoccupazione è tornata a salire, e la fiducia delle aziende sulla situazione futura è pessimistica.

Nonostante l'inflazione sia drasticamente calata. Certo, ci sono le guerre, che adesso sono diventate due, ma questo non basta a giustificare una recessione guidata da Germania e Francia. In una fase storica in cui la BCE dovrebbe allentare i vincoli monetari, abbassare il costo del denaro e favorire il credito, fanno sorridere le parole di Robert Holzman, il governatore della Banca Centrale austriaca e membro del consiglio dei governatori della BCE. Come se vivesse sulla luna, ha dichiarato - in sintesi - di essere fra quelli che sono sempre pronti ad aumentare i tassi, che non è recessione ma stagflazione, e che bisogna esser sempre vigili sull'inflazione. Con un Pil previsto in calo per il 2023, con posizioni restrittive come queste non c'è alcuna speranza per l'eurozona di uscire dalla crisi. Avanti a tutta dritta finché non si romperà tutto.

Claudio Gandolfo