Allianz Global Investors: Europa in ripresa, USA in affanno nel Q2 2025

La "House View" di Allianz GI per il Q2 2025 vede un'inversione di tendenza: Europa in crescita, USA in difficoltà, opportunità in Asia

La "House View" di Allianz Global Investors per il secondo trimestre 2025 delinea uno scenario economico e finanziario in evoluzione, con l'Europa che emerge come protagonista inaspettata e gli Stati Uniti che affrontano nuove sfide.
Il 2025 si è aperto con un significativo cambio di rotta nel sentiment degli investitori. L'Europa, di fronte a complesse realtà geopolitiche, sta adottando politiche fiscali orientate alla crescita strutturale. Questo punto di svolta ha innescato un ampio rally dei mercati europei, che secondo gli analisti di Allianz GI potrebbe avere ancora margini di crescita.
Negli Stati Uniti, il ritorno di Donald Trump alla Casa Bianca non ha portato l'atteso rally azionario. Al contrario, i mercati USA hanno subito una correzione, con il gruppo dei "Mag 7" (i principali titoli tecnologici) che ha annullato i guadagni post-elettorali. L'incertezza sulla politica economica, i dazi e le tensioni commerciali stanno pesando sulle prospettive di crescita americane.

Il rapporto evidenzia alcuni rischi chiave per l'economia globale:

- Un potenziale aumento dell'inflazione negli USA;

- Un rallentamento della crescita globale;

- La possibilità di una guerra commerciale su larga scala.
Nonostante queste sfide, Allianz GI mantiene un cauto ottimismo su alcuni mercati azionari, pur prevedendo fasi di volatilità. Gli esperti consigliano portafogli ben diversificati geograficamente, con un'attenzione particolare all'Europa, alla Cina e all'India.
Nel settore obbligazionario, la casa d'investimento vede opportunità nei Gilt britannici e mantiene una posizione leggermente lunga sulla duration nell'area euro e nel Regno Unito.
Il Macro Breadth Growth Index proprietario di Allianz GI, che misura l'andamento di 354 indicatori macroeconomici globali, ha registrato un calo per la prima volta dopo sei mesi. Tuttavia, l'area euro e il Giappone mostrano segnali di resilienza, contrastando la tendenza negativa globale.

Le previsioni di Allianz GI per il 2025 sono generalmente più caute rispetto al consenso di mercato, in particolare per quanto riguarda la crescita degli Stati Uniti. L'Europa, invece, potrebbe beneficiare di piani di spesa per la difesa e le infrastrutture, anche se gli effetti potrebbero manifestarsi pienamente solo dal 2026.
In Asia, ci si aspetta che il governo cinese continui a sostenere l'economia, mentre il Giappone potrebbe vedere un graduale aumento dei tassi di interesse da parte della Banca centrale.
La recente volatilità dei mercati sta iniziando a riflettersi nelle valutazioni. Le azioni statunitensi mantengono valutazioni elevate nonostante le correzioni, mentre quelle europee e giapponesi offrono ancora opportunità interessanti. Nel comparto obbligazionario, i titoli governativi giapponesi appaiono come l'opzione più conveniente.
In conclusione, la "House View" di Allianz Global Investors dipinge un quadro di mercati in transizione, con nuove opportunità che emergono in Europa e Asia, mentre gli Stati Uniti affrontano una fase di incertezza e potenziale rallentamento.