Editoriale
Europa: la crisi come opportunità di cambiamento
Da sempre i titoli di stato, specialmente di alcuni Paesi europei, sono stati considerati
come bene rifugio. Lontani dalle possibilità altalenanti della borsa, rappresentavano
investimenti a lungo termine per coloro che “barattavano” un basso tasso di rischio
con un altrettanto moderato rendimento. La recente crisi irlandese (più la situazione
di Spagna, Portogallo e Belgio) e quella precedente della Grecia, legate anche alla
situazione dell’euro, hanno fatto sì che queste certezze venissero meno.
Mai come negli ultimi mesi si è sentito parlare di rischio default all’interno del Vecchio
Continente. Una situazione che si pensava per lo più relegata a Paesi sudamericani,
Argentina in testa. La crescita vertiginosa del debito sovrano di alcuni stati ha infatti
generato nei mercati una diffusa sfiducia degli investimenti in titoli di Paesi esteri
(Germania esclusa), e non sono sembrate né tempestive, né convincenti, le mosse della
BCE, che spesso è apparsa spesso timorosa e sprovvista di mezzi adeguati. Inoltre, si è
data ai mercati l’idea di prerogative politiche locali che prevalgono sull’interesse generale.
Il tutto a danno quindi del concetto stesso di “Comunità” o “Unione”. A tutto ciò si è unito
il comportamento a dir poco ambiguo delle agenzie di rating, che ci fanno una volta di più
sollecitare la creazione di un’agenzia europea.
Vero è che qualche Paese aveva i conti palesemente truccati e che qualcun altro ha
approfittato di situazioni contingenti al limite del lecito.
E’ però altrettanto vero che erano situazioni note a tutti, con i relativi rischi cui si andava
incontro. Ma si è preferito procrastinare le decisioni. Ora che la crisi è palese, vi è
l’opportunità di sfruttarla per fare le necessarie riforme strutturali.
Come disse Jean Monet, “le persone accettano di cambiare
solamente quando è necessario, e riconoscono la necessità
quando la crisi è sopra di loro”.
Claudio C. Gandolfo
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