con Jakarta +13,61%
(YTD+38,15%) e l’India
Sensex30 +11,67% (YTD
+14,91%). Bene anche
Taiwan +8,16% (YTD
+0,61%) e la Korea Kospi
+7,46% (YTD +11,29%)
grazie ai semiconduttori.
America Latina anch’essa
in salita con MSCI EM Lat
Am Local +6,47%(YTD
+1,227%), con Brasile
+6,58% (YTD +1,227%) e
Argentina +13,12% (YTD
+13,95%); Cile ancora
positivo +5,96% (YTD
+33,89%). Bene anche
l’Est Europa MSCI EM East
Europe Local +6,15% (YTD
+5,89%) con Russia RTSI$
+6,08% (YTD +4,36%).
Sul lato valute l’Euro
riprende forza nei confronti
delle valute principali:
Dollaro, Sterlina e Yen.
Forte balzo contro Dollaro
che da 1,265 circa si riporta
a 1,365 circa. Contro Yen
da 107 a 114 circa. Sulla
Sterlina da 0,82 a 0,867.
Continua invece la forza
dello Yen su Dollaro che
scende sotto la soglia degli
84 ad 83,5.
In forte rialzo il Petrolio
WTI, così come tutte le
commodities, che beneficia
del rialzo dei mercati
azionari riportandosi sulla
soglia degli 80$ il barile.
Nelle industriali in forte
rialzo il rame (+7,7%),
l’oro (+4,7%) e l’argento
(+12,3%). Rialzi anche per
le agricole trainate dal grano
+12,8% su nuove stime sui
raccolti.
Un settembre, che a un
primo avviso, potrebbe
sembrare un mese con
“poco alpha e molto
beta” per la maggior
parte dei gestori hedge. I
mercati sono saliti in ogni
componente, fatta eccezione
per i titoli rifugio (Bund e
Treasury), dall’azionario
all’obbligazionario
alle commodities.
Apparentemente i gestori
hanno quindi ampiamente
guadagnato dal solo
posizionamento lungo di
portafoglio. In realtà la
qualità dei gestori si evince
sia nella selezione dei
titoli sia nella velocità nel
modificare il posizionamento
rispetto al mese di agosto in
cui le esposizione sia “net”
che “gross” erano molto
ridotte.
Le singole strategie
La strategia Long/Short
Equity chiude positiva
+4,74% (YTD +2,09%),
+3,81% (YTD +0,70%)
rispetto al Tremont
AllHedge. Il forte rialzo
dei listini azionari ha
permesso ai gestori di
avere rendimenti positivi
riportandosi in territorio
positivo da inizio anno.
Nonostante esposizioni sia
gross sia net limitate a inizio
periodo, i gestori hanno
incrementato le posizioni
per beneficiare del rally dei
listini, mossi dalle possibili
nuove mosse della FED.
In forte rialzo gli Emerging
Markets +4,44% (YTD
+6,66%), +5,86%
(YTD +11,66%) sul
