Il deflatore Pce, che include tutte le componenti di spesa, è salito dello 0,2% su base mensile e del 2,3% su base annua. L'inflazione, insomma, è ancora un problema.
La Fed osserva il mercato del lavoro
La Fed, alla luce di questa situazione, rimane cauta. I verbali dell'ultima riunione di novembre mostrano un'incertezza riguardo a possibili tagli dei tassi d'interesse a dicembre. La decisione dipenderà dall'andamento del mercato del lavoro. Seppur la crescita occupazionale si sia leggermente rallentata, l'economia rimane resiliente, riducendo le probabilità di una recessione. Il mercato attualmente assegna una probabilità del 70% ad un taglio di 25 punti base a dicembre, con ulteriori riduzioni previste per il 2025. Ciò, però, è inferiore rispetto alle proiezioni di settembre.
Crescita economica solida, ma con incognite
La seconda lettura del Pil del terzo trimestre conferma una crescita robusta del 2,8%, sostenuta dagli investimenti aziendali e dalla spesa dei consumatori.
Quest'ultima, seppur in calo rispetto alle prime stime, è comunque rimasta elevata. La crescita, però, è minacciata. L'arrivo di Trump alla Casa Bianca crea incertezza, data la sua dichiarata intenzione di imporre dazi su Cina, Messico e Canada. Gli analisti di Deutsche Bank, ad esempio, prevedono un aumento del Pce Core al 3,7% nel 2025 in caso di piena attuazione di queste misure protezionistiche. Un aumento notevole, insomma.
Mercato del lavoro: un quadro misto
Le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione sono rimaste stabili su livelli bassi (213.000), ma le domande in corso sono aumentate, raggiungendo il livello più alto dal 2021 (1,907 milioni). Questo indica difficoltà per i disoccupati nel trovare un nuovo impiego. I prossimi dati sul mercato del lavoro, attesi il 6 dicembre, saranno cruciali per la Fed.
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