Guerra commerciale: mercati in difficoltà, investitori in fuga verso beni rifugio

I mercati avevano riposto le loro speranze nei negoziati, ma al momento sembra che Washington e Pechino si stiano dirigendo verso uno scontro. Di conseguenza, gli investitori sono alla ricerca di protezione, dopo che il rialzo di mercoledì si è esaurito e i mercati azionari asiatici sono diventati un mare di rosso. I future europei prevedono un'apertura significativamente più bassa. Lo yen e il franco svizzero sono diventati i porti sicuri per gli investitori nervosi, mentre la vendita inesorabile del dollaro non mostra segni di arresto. Nei mercati emergenti, la rupia indonesiana è scesa a un minimo storico, rischiando di superare quota 17.000 contro il dollaro. Lo yuan si è indebolito toccando il minimo degli ultimi 19 mesi, mentre la sua controparte offshore si è allontanata dal minimo storico raggiunto durante le frenetiche negoziazioni notturne.

Eppure, la fuga verso la sicurezza non ha incluso i titoli del tesoro statunitensi. Il rendimento del titolo benchmark a 10 anni è salito di ben 21 punti base. Solitamente, il fatto che i dazi generalizzati potrebbero portare a una recessione e che i mercati stiano prezzando ulteriori tagli dei tassi di interesse fornirebbe una buona ragione per acquistare obbligazioni, ma non è stato così. Secondo alcuni economisti, la strategia di vendere asset americani sta dominando la crescente paura di una recessione, che normalmente avrebbe spinto i rendimenti verso il basso. In sintesi, è bene prepararsi.

Ecco i principali elementi da tenere a mente:
- La guerra commerciale tra USA e Cina continua a intensificarsi, alimentando i timori di una recessione globale;

- I dazi reciproci imposti da Donald Trump, con aliquote fino al 104% sulle merci cinesi, stanno destabilizzando l'ordine commerciale internazionale;

- Gli investitori, preoccupati per l'andamento dei mercati azionari, si rifugiano in beni rifugio come lo yen e il franco svizzero;

- La rupia indonesiana ha toccato un nuovo minimo storico, mentre lo yuan si è indebolito;

- Contrariamente alle aspettative, i titoli del tesoro statunitense non hanno beneficiato della fuga verso la sicurezza.