Gestori di fondi:
più ottimismo
sulla crescita mondiale
Secondo la BofA Merrill Lynch Fund Manager Survey l'epoca del QE sta per finire, e ritorna l’interesse per gli investimenti in Europa
Gli investitori sono sempre più ottimisti sulle prospettive di crescita globale e un numero sempre più ristretto si aspetta ulteriori cicli di quantitative easing (QE) da parte delle banche centrali, secondo l'inchiesta BofA Merrill Lynch di marzo sui gestori di fondi.
Un 28% degli investitori si aspetta che l'economia mondiale si rafforzi nei prossimi 12 mesi - un aumento di grandi dimensioni dall'11% nel mese di febbraio. A gennaio, la maggioranza degli intervistati prevedeva che l'economia si sarebbe indebolita. La fiducia dell'Eurozona è salita, anche se questo mese vede ancora divisioni tra chi si aspetta un'economia più forte o più debole della zona euro. Nel mese di febbraio, il 35% aveva previsto un peggioramento dell'economia.
Gli investitori sono più ottimisti circa i profitti aziendali. Un 6% del panel si aspetta profitti aziendali in miglioramento quest’anno. Un mese fa, l’11% aveva previsto profitti in diminuzione.
Pochi investitori si aspettano che la US Federal Reserve (Fed) si impegni in un ulteriore QE. Quasi la metà del panel (47%) non si aspetta un ulteriore QE negli Stati Uniti, rispetto al 36% in febbraio. Il 39% prevede che la Banca Centrale Europea non estenderà il QE, rispetto al 23% di un mese fa. Tuttavia, gli investitori prevedono un aumento dell'inflazione con un 13% che pensa ad un aumento nel corso dell’anno. Solo il mese scorso, il 16% prevedeva una discesa dell'inflazione.
"La prospettiva di un aumento dell'inflazione riflette una vittoria delle banche centrali nella guerra contro la deflazione. La propensione al rischio è in aumento, con gli hedge fund più attivi, ma il contante è ancora ai margini aspettando di mettersi al lavoro", ha dichiarato Michael Hartnett, chief Global Equity strategist di BofA Merrill Lynch Global Research. "Stiamo assistendo a una riabilitazione delle prospettive di crescita europee, spinte da un forte calo dell'UE riguardo ai bond", ha osservato Gary Baker, head of European Equities strategy di BofA Merrill Lynch Global Research.
Si sposta l'attenzione dai mercati emergenti alle economie sviluppate
Le prospettive di crescita in Europa, Stati Uniti e Giappone fanno passare in secondo piano i mercati emergenti, che alcuni investitori rivedono al ribasso. Gli investitori globali hanno molti meno timori per la zona euro. I numeri indicano che il debito sovrano dell'Unione europea visto come il loro "tail risk" numero uno, sono scesi bruscamente al 38% di questo mese dal 59% in febbraio. Gli investitori all'interno della zona euro sono più positivi sulla crescita e molto meno preoccupati dei profitti aziendali. Un 7% si aspetta un deterioramento degli utili societari nella zona euro nei prossimi 12 mesi, In discesa dal 39% in febbraio e un 84% in dicembre.
Il 29% degli investitori degli Stati Uniti indicano un’economia USA più forte quest’anno, contro il 15% in febbraio. I gestori di fondi giapponesi sono i più rialzisti con un 91% che afferma che l'economia del Giappone si rafforzerà, mentre era solo il 47% due mesi fa.
Mentre mercati emergenti globali restano l’area più popolare, le preoccupazioni circa le prospettive di crescita della Cina sono aumentate. Il 9% degli intervistati dice che l'economia cinese si indebolirà nel 2012, contro un 2% nel mese di febbraio. Il “sentiment” in Asia Pacifico (Giappone escluso) si è smorzato. Un 41% degli intervistati per il sondaggio regionale, si aspetta che l'economia della regione si indebolisca, contro il 35% del mese scorso.
Inoltre, le preoccupazioni sull'inflazione sono aumentate in modo significativo tra gestori dei fondi dell'Asia Pacifico. Il 41% degli intervistati ora si aspettano che l'inflazione nella regione aumenti nel 2012. Solo il mese scorso, il 5% aveva previsto una discesa dell'inflazione.
Le banche guadagnano terreno
Banche e società di servizi finanziari hanno goduto di un secondo mese di popolarità tra gli investitori così come le azioni sono aumentate. La percentuale di ripartitori di asset globali che indicavano un sottopeso per le banche, è caduta 11 punti percentuali, mese su mese, fino al 14%. Gli investitori statunitensi sono ormai collettivamente neutri sulle banche con uno 0% sopra/sottopeso questo mese. Due mesi fa, il 16% erano per il sottopeso. In Europa, la posizione sottopeso sulle banche si è ridotta al 7% dal 50% in gennaio.
La tecnologia rimane comodamente il settore top a livello mondiale, ma ha anche goduto di un aumento della popolarità tra gli europei. Il 33% degli investitori della zona euro vede la tecnologia in sovrappeso, contro un 10% in febbraio. Il settore ha superato l’automotive/pezzi di ricambio di diventando il più popolare della regione.
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