Mercati in attesa del vaccino, ma la strada della ripresa è ancora lunga
Bert Flossbach (Flossbach von Storch): lo sviluppo dei vaccini contro il COVID-19 prosegue rapidamente. La pazienza, però, è d'obbligo. È probabile che ci vorrà molto tempo prima che la vita (e l'economia) torni alla normalitÃ
Negli ultimi mesi avevamo utilizzato alcune lettere dell'alfabeto per rappresentare visivamente le aspettative sull'andamento della curva congiunturale come riflesso della ripresa economica. La lettera "V" delineava una ripresa rapida, la "U" una ripresa lenta, la "W" un susseguirsi di alti e bassi, la "L" una recessione duratura e la "J" un nuovo boom.
Allora avevamo sottolineato come l'andamento del prodotto interno lordo non rispecchi adeguatamente le diverse dinamiche dei singoli settori economici. Infatti, mentre alcuni probabilmente finiranno per uscire sconfitti dalla crisi del coronavirus nonostante una ripresa a breve termine, altri sono già riusciti a recuperare e superare i loro livelli pre-crisi.
Queste realtà potrebbero addirittura beneficiare nel lungo periodo di un cambiamento delle abitudini di consumo e di investimento. Questa divergenza è ben rappresentata dalla lettera "K", che non si riferisce allo sviluppo economico in generale, ma più al crescente divario tra vincitori e vinti della pandemia.
Ritorno al mondo di ieri?
Se, quando e fino a che punto questo divario potrà essere colmato dipende da quando la gente riuscirà a tornare a vivere, o sarà disposta a vivere, come faceva prima della pandemia. È difficile però immaginare un ritorno al mondo di ieri perché sono cambiate troppe cose nel frattempo. La diffusione dello smartworking e le implicazioni relative alla necessità di uno spazio a uso ufficio, il trionfo dello shopping online o dei pagamenti cashless sono solo alcuni degli esempi più lampanti.
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