FMI: senza riforme l’Italia rischia di perdere ulteriore competitività

Secondo il report sull’Italia del Fondo Monetario Internazionale, l'economia è nel terzo anno di una moderata ripresa. È stato aiutata dalle politiche del governo e dagli sforzi di riforma, eccezionali politiche monetarie accomodanti e prezzi bassi delle materie prime. La disoccupazione e i prestiti non performanti (NPL) sono diminuiti in misura minima rispetto ai picchi della crisi. Il debito pubblico si è stabilizzato, sebbene ad un livello molto alto. Tuttavia, la produttività debole e il basso tasso di investimenti aggregato rimangono le sfide chiave per una crescita più rapida, frenata da debolezze strutturali, da un debito pubblico elevato e dai bilanci delle banche. Nonostante alcuni miglioramenti, ulteriori progressi nella riduzione delle vulnerabilità e la crescita dei redditi reali richiedono sforzi politici rafforzati. Un decennio dopo la crisi finanziaria globale, i redditi effettivi disponibili pro capite rimangono al di sotto dei livelli di adesione pre-euro, mentre l'onere della crisi è caduto in modo sproporzionato sulle generazioni più giovani. La ripresa dovrebbe continuare, ma i rischi per il futuro sono significativi. La crescita è prevista a circa l'1,3% quest'anno. Poiché i venti favorevoli - termini commerciali, politiche fiscali e monetarie - diventeranno meno sostenenti nei prossimi anni, la crescita è proiettata (sulle attuali impostazioni politiche) a salire fino all'1% nel 2018-20. La crescita potrebbe sorprendere al rialzo nel breve termine, anche grazie a una ripresa europea più forte. Tuttavia, i rischi negativi sono significativi, legati tra l'altro alle fragilità finanziarie, alle incertezze politiche, alle eventuali battute d'arresto del processo di riforme e alla rivalutazione del rischio di credito nel corso della normalizzazione della politica monetaria. L'incertezza sulle politiche USA e sui negoziati di Brexit aumentano questi rischi. Con una moderata prospettiva di crescita, il reddito reale pro capite dovrebbe tornare ai livelli pre-crisi solo fra alcuni anni, e l'Italia si allontanerà ulteriormente dai suoi coinquilini dell'area dell'euro. Le priorità chiave sono quelle di aumentare la crescita, aumentare la resistenza economica e proteggere i soggetti vulnerabili. La sfida globale è quella di aumentare la produttività, che richiede sforzi politici più ambiziosi e sostegno politico ampio e sostenuto. In un contesto economico e politico complesso, le autorità hanno avanzato importanti iniziative di riforma, che sono riuscite a far crescere la ripresa e stabilizzare gli squilibri generali. Ora sono necessarie ulteriori misure per ridurre le lacune della competitività con i partner dell'eurozona, ridurre gli squilibri e aumentare i redditi, anche per quelli che sono rimasti indietro. Il contesto attuale di recupero ciclico e di politica monetaria eccezionale offre una finestra favorevole, anche se in fase si contrazione, per spingere urgentemente le riforme.